工商企業(yè)類信托悄然升溫 遠(yuǎn)超房地產(chǎn)信托
來源： 蘇信理財 時間：2012-02-13
隨著對房地產(chǎn)領(lǐng)域的調(diào)控和房地產(chǎn)信托的監(jiān)管加強(qiáng)，票據(jù)類信托、同業(yè)存款信托的叫停，中等風(fēng)險、中等收益的工商企業(yè)類信托開始崛起。據(jù)恒天財富統(tǒng)計，2011年共有4051款集合信托產(chǎn)品成立，工商企業(yè)領(lǐng)域集合信托產(chǎn)品1332款，占比32.88%，遠(yuǎn)超房地產(chǎn)信托的18.66%。2011年集合信托共募集資金7086.70億元，房地產(chǎn)信托共募集資金2015.55億元，工商企業(yè)領(lǐng)域集合信托產(chǎn)品共募集資金2301.08億元，占比32.4%。
工商企業(yè)領(lǐng)域集合信托的崛起是工商企業(yè)、信托公司和投資者共同的選擇。
首先，2011年受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、歐債危機(jī)惡化大背景下，工商企業(yè)的生存環(huán)境不容樂觀。而緊縮的貨幣政策又使工商企業(yè)依賴的低成本融資渠道受阻，刺激了包括信托、民間借貸在內(nèi)的非銀行貸款融資。
其次，從信托公司來看，傳統(tǒng)項目渠道越來越窄。2009年信托證券賬戶的暫停、銀信合作的限制大大降低了證券投資和銀信的規(guī)模；2010年開始的房地產(chǎn)調(diào)控政策及房地產(chǎn)信托監(jiān)管政策，使得房地產(chǎn)信托不能大展拳腳。信托公司亟需找到一類收益適中、能持續(xù)發(fā)展的項目作為補(bǔ)充。
最后，隨著媒體對高收益的房地產(chǎn)信托兌付風(fēng)險的不斷報道，使得收益適中的工商企業(yè)領(lǐng)域信托開始受到青睞。
那么，工商企業(yè)領(lǐng)域集合信托的收益情況如何？
據(jù)恒天財富統(tǒng)計，2年內(nèi)的工商企業(yè)集合計劃的平均年化收益為8.90%；2-3年期的年化收益率為9.95%；3年期以上的年華收益率為10.57%。從各家公司看，2年期以內(nèi)產(chǎn)品平均收益率最高的是華潤信托，主要是因為其某款能源類信托貸款產(chǎn)品收益較高；2-3(不含)年期產(chǎn)品平均收益率最高的是四川信托，主要得益于部分股票收益權(quán)投資產(chǎn)品；3年期以上產(chǎn)品平均收益率最高的是北京信托，但北京信托的該類高收益產(chǎn)品需要較高的投資起點。
那么應(yīng)該如何選擇工商企業(yè)類集合信托產(chǎn)品？首先，要注意融資方的資質(zhì)，尤其是現(xiàn)金流狀況。同時關(guān)注融資方是否存在多次融資的狀況。其次，注意融資方所在的行業(yè)，是否面臨系統(tǒng)性風(fēng)險或者政策風(fēng)險。再次，注意產(chǎn)品的期限。此類產(chǎn)品出現(xiàn)短期化、債務(wù)化。2011年此類產(chǎn)品的平均期限為20.55個月。另外，注意信托公司。最后，注意風(fēng)控措施。抵押是否足值、是否有擔(dān)保。
工商企業(yè)領(lǐng)域集合信托的崛起是工商企業(yè)、信托公司和投資者共同的選擇。
首先，2011年受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、歐債危機(jī)惡化大背景下，工商企業(yè)的生存環(huán)境不容樂觀。而緊縮的貨幣政策又使工商企業(yè)依賴的低成本融資渠道受阻，刺激了包括信托、民間借貸在內(nèi)的非銀行貸款融資。
其次，從信托公司來看，傳統(tǒng)項目渠道越來越窄。2009年信托證券賬戶的暫停、銀信合作的限制大大降低了證券投資和銀信的規(guī)模；2010年開始的房地產(chǎn)調(diào)控政策及房地產(chǎn)信托監(jiān)管政策，使得房地產(chǎn)信托不能大展拳腳。信托公司亟需找到一類收益適中、能持續(xù)發(fā)展的項目作為補(bǔ)充。
最后，隨著媒體對高收益的房地產(chǎn)信托兌付風(fēng)險的不斷報道，使得收益適中的工商企業(yè)領(lǐng)域信托開始受到青睞。
那么，工商企業(yè)領(lǐng)域集合信托的收益情況如何？
據(jù)恒天財富統(tǒng)計，2年內(nèi)的工商企業(yè)集合計劃的平均年化收益為8.90%；2-3年期的年化收益率為9.95%；3年期以上的年華收益率為10.57%。從各家公司看，2年期以內(nèi)產(chǎn)品平均收益率最高的是華潤信托，主要是因為其某款能源類信托貸款產(chǎn)品收益較高；2-3(不含)年期產(chǎn)品平均收益率最高的是四川信托，主要得益于部分股票收益權(quán)投資產(chǎn)品；3年期以上產(chǎn)品平均收益率最高的是北京信托，但北京信托的該類高收益產(chǎn)品需要較高的投資起點。
那么應(yīng)該如何選擇工商企業(yè)類集合信托產(chǎn)品？首先，要注意融資方的資質(zhì)，尤其是現(xiàn)金流狀況。同時關(guān)注融資方是否存在多次融資的狀況。其次，注意融資方所在的行業(yè)，是否面臨系統(tǒng)性風(fēng)險或者政策風(fēng)險。再次，注意產(chǎn)品的期限。此類產(chǎn)品出現(xiàn)短期化、債務(wù)化。2011年此類產(chǎn)品的平均期限為20.55個月。另外，注意信托公司。最后，注意風(fēng)控措施。抵押是否足值、是否有擔(dān)保。
(xief摘自中國證券報)